（原标题：黄金能否突破2000美元？另有上车时机吗？世界黄金协会这么说）

周五（31日）早盘，现货黄金从昨日低位开始反弹，连续上涨14美元，到达1970美元/盎司，再度迫近本周创下的高位1980美元/盎司。

而八月份交割的黄金期货合约，也上涨了22美元至1964.60美元/盎司，涨幅为1.15％，这是金价连续第10个买卖业务日上涨。

在地缘政治风险骤升以及全球新冠肺炎确诊人数不停增长的配景下，黄金近两周上演了连续飙升的大戏，不到10个买卖业务日便累计大涨160美元。与此同时，美元贬值进一步给黄金带来支持，美元指数（DXY）周四（30日）收盘下跌0.45％，跌至2018年以来的最低水平，7月迄今已累计下跌4.5％，而黄金同期上涨了8.1％。

疯狂的金价让不少投资者赞叹之余，也让踏空的投资人感到焦虑，面临现在的金价另有上车的时机吗？

不少分析人士发起投资者要理性看待，尤其是在黄金代价节节走高之际，更要留意风险。“不要信赖炒作。”高盛私人财富管理公司首席投资官拉马尼（SharminMossavar-Rahmani）认为，“目前的黄金代价过高。”

“要从战略和战术两个层面来存眷黄金”

拉马尼说：“只有在确信美元贬值时，投资黄金才是合适的。我们认为，美元作为储备钱币，可能会稍微贬值，主要是由于美元之前被稍微高估了，但这并不意味着美元接下来会大幅贬值。如果未来产生较洪流平的通货膨胀，那么黄金将是一个很好的投资。”

她认为，要从战略和战术两个层面来存眷黄金。起首，黄金作为一个通胀对冲工具的现实效果可能没有那么好，由于它不会产生任何收入，也不会与经济增长和企业收益挂钩，因此它没法实现战略上的目的。其次，从战术上讲，除非投资者认为当前美元疲软会引发后续更严重的贬值，以及美元的钱币主导职位可能产生变化，否则黄金很难占据上风。“从这点上看，我们认为人们应该反过来看，以为黄金另有更多的下行空间。”她说。

不外，拉马尼的看法与高隆重宗商品团队对金价的看法形成鲜明对比。

本周早些时候，高隆重宗商品团队将未来12个月黄金的目标代价从2000美元/盎司上调至2300美元/盎司，而且认为在地缘政治紧张局势加剧、美国海内政治和社会不确定性加剧，以及美国疫情扩散的配景下，美联储可能会调解通胀目标，从而进一步推动金价上涨。

全球黄金消费需求下滑，金价为何依旧牛气冲天？

分析人士之以是对金价分歧巨大，一个主要因素是对黄金上涨的内在逻辑有差别看法。在狂热的黄金市场中，对于多头来说，有避险需求以及资金大量买入便是最好的支持，而相对审慎的分析师，会从黄金消费市场的供需关系上看，金价上涨的逻辑能否在现实中得到印证。

从数据上看，本年上半年以来，黄金消费市场对这次黄金牛市的支持现实上并不大。无论实物黄金的需求和供应都受疫情影响出现萎缩，因此对本轮金价飙升产生最直接影响的照旧避险资金的大量流入。

世界黄金协会（WGC）30日公布的黄金需求陈诉显示，新冠肺炎疫情影响了2020年上半年的黄金消费市场，黄金总需求与2019年同期相比降落了6％至2076吨，而总供应量降落5.9％至2192吨。

由于全球经济增长陷入停滞，黄金代价高企以及消费者可支配收入的紧缩，上半年黄金饰品的需求降落了46％至572吨，工业用黄金需求也降落了13％至140吨。而且上半年，全球央行共购置了233吨黄金，比2019年的纪录水平降落39％，同时，选择增长黄金储备的银行数目也减少了。

在亚洲、欧洲和北美实行的断绝措施，严重打击了以消费者为主导的黄金零售行业，包括金饰在内的实物黄金需求降落到亘古未有的低水平。

由于投资者对疫情的反应差别，整个亚洲的实物黄金需求急剧降落，金条和金币投资在本年上半年降落17％至397吨，为2009年以来的最低水平，甚至抵消了西欧地域黄金投资的增长。

对实物黄金的需求在第二季度急剧下滑，但资金流入黄金ETF的速率却在加速，这也是这次黄金牛市行情最直接的动力。2020年上半年出现了创纪录的资金流入黄金ETF，本年上半年黄金ETF的持仓量增至创纪录的734吨，凌驾了2009年646吨的年度纪录。全球央行和各国政府以降息和大量注入流动性的要领反抗疫情，则推动了这部门资金流入黄金市场。