原标题：吓傻了！黄金白银惊天一跳，原油市场继续冷眼旁观不为所动

杨安 董硕 能源研发中心

后市观点

昨天市场上最刺激的事莫过于黄金白银这些传统避险资产的惊天跳水，原来突破高位之后，市场处在一片乐观之中，临近中午的大幅跳水让市场开始怀疑突破的有用性，紧接着下战书再次跳水直接浇灭了全部人的希望。内盘白银在开盘涨停之后也在中中午分极限跳水，分时图上走出了大大的“几”字型，随后市场开始处在一片恐慌之中。

近期的避险逻辑我们在昨天的陈诉中也提到了，鉴于市场对于美国经济的极度怀疑，全球需求恢复仍然遥遥无期。近期美国的经济刺激计划再次遇到拦阻，这也加大了美海内部的扯破水平，最近我们看到美国关于抗议海潮的报导渐渐增多，特朗普在一些政策上不得人心的举措加大了这种反抗的升级。在特朗普看来，恢复经济是第一位的，在人民群众看来，康健的在世是第一位的，这种利益上诉求的差异终极导致了美国市场并不是很稳定。

在地缘政治的问题上，在抵牾不停的当下，在美国需求尚未可知的情况下，原油代价如果想要真正的大幅上行看来困难重重，OPEC最好的结果可能就是将油价维持在40-50美元区间，继续向上将会触发供应端的抵牾，除非需求向好，否则供应端的抵牾将会成为制约油价上行的最大阻力。

逐日动态

【1】WTI 主力原油期货收跌0.52美元，跌幅1.25%，报41.04美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.27美元，跌幅0.62%，报43.61美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收跌0.38%，报290.3元/桶。

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报7.003元，较上一买卖业务日纽约尾盘跌156点，盘中整体交投于6.9831-7.0119元区间。

近期要闻

【1】美国抗议海潮日趋暴力，总统政策推波助澜；①外媒称，在刚刚已往的周末，美国多个多数会的抗议活动演变为暴力活动。目前，已连续数周的骚乱以及活动分子与政府之间的冲突愈演愈烈，数千人涌入各地广场要求在种族问题上伸张正义；②据报道，据报道，25日晚，在美国许多都会，警员与反种族主义者以及阻挡特朗普调派联邦探员的示威者之间都产生了新的反抗，有些照旧很暴力的冲突。从洛杉矶到里士满再到奥马哈，警方和抗议者在骚乱中产生冲突，数十名抗议者被逮捕。一些都会的警员用催泪瓦斯和胡椒喷雾驱散人群；③报道指出，选情日益艰巨的特朗普总统睁开了“法律与秩序”行动，调派联邦探员进入各州，进一步点燃了抗议之火。在社交网络许多视频中，可以看到这些身着准武士服装、没有明确身份标识的职员，使用一些没有标识的车辆逮捕示威者。报道称，这种执法方式将会受到美国司法部的正式观察。民主党非难，我们不允许一些匿名的职员逮捕民众、剥夺他们的权利且拘留他们

【2】二叠纪石油生产商Rosehill Resources宣布停业；① 二叠纪石油生产商Rosehill Resources周一表示，该公司已申请停业掩护，成为油价暴跌导致的最新一家页岩油受害者；② 本月初，Rosehill Resources与部门贷款机构告竣了一项重组支持协议，随后该公司根据美国停业法，在美国德州南区停业法庭启动了志愿停业法第11章诉讼；③ 本年3月油价暴跌后，鉴于全球市场和大宗商品代价不停恶化。Rosehill Resources在特拉华盆地二叠纪盆地拥有资产在2020年停止了全部钻井和完井活动；④ 其时，Rosehill Resources充实利用了一项循环信贷额度下的全部可用资金，因此其债务增至3.4亿美元，而现有现金总额为7300万美元；⑤ 上周，总部位于得克萨斯州的水力压裂和水泥服务提供商BJ services申请停业掩护，缘故原由是低油价和北美水力压裂活动大幅减少。加州最大的石油钻探公司加州资源公司（California Resources）两周前申请停业掩护；⑥ 分析师和法律专业人士预计，只管WTI原油代价目前较4月份上涨逾一倍，但未来几个月美国页岩气地域仍将出现更多能源停业

【3】API陈诉：美国上周原油库存减少682.9万桶至5.31亿桶，美国上周原油入口减少130万桶/日。知名金融博客零对冲评API数据；知名金融博客零对冲表示，由于市场对美国经济刺激计划的希望渐渐消退，且两党在经济问题上存在巨大分歧，加上美国职业棒球大同盟（MLB）的“停息”减缓了需求的反弹力度，日内石油代价下跌；只管API数据显示美国原油库存降幅大于市场预期，但思量到上周数据录自得外大幅增长，且汽油的消费需求亦存疑，WTI原油代价在数据公布后触及41美元/桶后有所回落，市场情绪喜忧参半；Tyche Capital分析师认为，目前无论是驾驶照旧航空业，对原油的需求都存在明显的削弱

注：本文有删节

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责任编辑：张瑶