原标题：群起而攻“华南王”，“龟速”前行的珠江啤酒拿什么扛？

近日，曾经的啤酒“华南王”珠江啤酒公布了上半年业绩预告，净利润增幅为10%-30%。

业内人士分析，疫情期间，珠江啤酒仍能保持净利润增长主要由于疫情主要影响餐饮渠道啤酒消费，而珠江啤酒的主力渠道并不在餐饮。只管渠道短板让珠江啤酒“躲过一劫”，但其天下化扩张倒霉导致业绩“龟速”前行、大本营被群雄盘据以及不见转机的精酿啤酒板块仍然让外界对“华南王”后续的连续作战能力表示担心。

餐饮渠道单薄反受益

日前，珠江啤酒公布了2020年半年度业绩预告。公告显示，2020年上半年，珠江啤酒归属于上市公司股东的净利润在2.33亿-2.76亿元，与客岁同期2.12亿元相比，增幅在10%-30%之间。

珠江啤酒内部相干卖力人对酒讯表示，珠江啤酒发挥智能制造、智慧运营的上风，4-6月销量分别同比增长了10%、6%、2.3%。别的，公司充实发挥O2O贩卖渠道网络，线上完成超80%的营收。

酒讯查阅数据获悉，2020年一季度，珠江啤酒实现营收5.53亿元，同比下滑26.31%，实现净利润2041万元，同比下滑31.06%。受疫情影响，珠江啤酒一季度业绩下滑明显，随着4月份以来终端的连续改善，珠江啤酒业绩苏醒。

啤酒行业专家方刚对酒讯表示，二季度以来，随着海内复工复产的有序举行，商超、便利店等零售终端消费开始苏醒，只有餐饮渠道苏醒较为缓慢。而珠江啤酒在餐饮渠道的控制力较弱，贩卖依赖商超等流通渠道，相对于其他啤酒巨头而言，受疫情影响较小。

天下化倒霉拖累业绩

但从长期来看，珠江啤酒的业绩增长并不尽如人意。数据显示，珠江啤酒营收从2011年的35.6亿元增长到2019年的42.4亿元，累计增长不到20%。而青岛啤酒营收从2010年的199亿元到2019年的279.8亿元，增长了40%。

珠江啤酒范围十年增长缓慢与其天下化扩张倒霉有很大关系。据悉，早在2010年，珠江啤酒就喊出了天下化扩张的标语，2012年，珠江啤酒再放豪言，提出“南固、北上、西进、东拓”的天下战略。然而从数据来看，珠江啤酒华南以外地域收入从2010年的4.27亿元到2019年的2.14亿元，不增反降。

方刚对酒讯表示，啤酒行业范围增长的窗口期早已关闭，早在5-10年之前，各大啤酒巨头就以省为单元在天下各地举行告终构，珠江啤酒天下化扩张险些不可能实现，其范围也难以实现大幅增长。

万德数据显示，早在2010年IPO时，珠江啤酒就计划建立湖南珠啤年产20万千升啤酒工程项目、广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目、广州明珠琶醍投资管理有限公司、广州南沙首期年产30万升啤酒项目等。但截至目前，只有广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目现实投资了3.74亿元，而这个项目当初的计划投资为5.25亿元。

别的，快消行业专家朱丹蓬对酒讯表示，珠江啤酒天下化扩张倒霉的同时，其根据地华南市场又吸引了华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒等巨头切入，目前华南市场巨头盘据混战，份额较为平均。也即，珠江啤酒近些年失去了部门根据地市场份额，天下化扩张又不顺遂，范围自然很难实现增长。

精酿啤酒战斗力不足

别的，珠江啤酒另一个广被诟病的项目则是其精酿啤酒项目。财报数据显示，珠江啤酒2017年3月通过非公然刊行股票召募资金42.95亿元，其中精酿啤酒生产线和体验门店建设项目计划召募资金2.25亿元，而截至目前，这一项目的现实投资金额只有12.8万元，投资进度只有0.06%。

别的，珠江啤酒在广州白云机场T2航站楼开设雪堡精酿体验馆原址在2019年底被曝出已被清空，位于广州海珠区的琶堤谋划情况也不明确。

对此，方刚表示，珠江啤酒的精酿啤酒项目进展较慢，目前只投资了一个酒吧和配套的装备。缘故原由可能是珠江啤酒还没搞清晰精酿啤酒的商业模式，还处在摇晃不定的阶段。现实上，目前的精酿啤酒市场门槛较低，而结构者较多，珠江啤酒结构较为“警惕翼翼”。

而其他几大龙头都在精酿啤酒方面“开足马力”。比方，青岛啤酒在不久前刚启动了西海岸精酿啤酒厂暨时尚花圃项目。燕京啤酒继2019年公布“燕京八景”系列精酿中的“四景”后，日前又表示，该系列精酿中的其余“四景”已在7月4日开启了预售，并将于7月6日晚间在淘宝直播举办新品首发会。

朱丹蓬则认为，精酿啤酒项目确实需要时间举行消费者培育，但相比于其他几大巨头，珠江啤酒结构尤其慢，这背后是公司内部动荡严重，战略执行力不足。他认为，珠江啤酒具有传统国企“特色”，不愿冒太大风险，且百威加持后，公司人事调解频仍导致公司内部战略不同一。

据悉，珠江啤酒的大股东为广州珠江啤酒集团有限公司，持股31.98%，而其背后则为广州市人民政府国有资产监视管理委员会。珠江啤酒的二股东为百威英博集团，长期持股25.6%，2017年以后增持到29.9%。

近日，珠江啤酒频仍出现人事调解。公告显示，6月18日，珠江啤酒公布公告称，王仁荣提出辞去公司副董事长及在董事会各下属委员会的职务，柯葛孟提出辞去公司董事职务，于龙涛提出辞去监事职务；林斌提出辞去公司独立董事以及在董事会各下属委员会的职务。6月29日，珠江啤酒再发公告称，公司拟补选杨克、于龙涛为第四届董事会董事，韩振平为公司第四届董事会独立董事。