原标题：收购中环，剥离家电，李东生的资本加减法 来源：北京商报

“在整个半导体和新能源产业领域中，中环会是TCL产业结构很紧张的一个抓手和战略控制点”，7月16日，在接受采访时，TCL科技执行董事、副总裁廖骞如许说道。前一天晚上，TCL科技公布公告称，该公司乐成成为中环集团100%股权的受让方。

近两年，TCL行动频频，该公司董事长李东生一直在做资本的加减法，先是剥离家电通讯等业务，后又将公司名称从TCL集团改为TCL科技，本年除了收购半导体巨头中环，还入股印刷显示龙头JOLED。在“韩退中进”的产业转移海潮下，TCL正在渐渐将自己打造为一家专攻面板和半导体的高科技公司，该公司在半导体显示上游焦点的“野心”充实袒露出来。

收购半导体优质资产

TCL科技“关于公司参与公然摘牌收购中环集团100%股权的进展公告”显示，公司通过了关于参与公然摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司100%股权事项的相干议案，并于当日收到了天津产权买卖业务中心的通知：经评议小组评议并经转让方确认，TCL科技成为该项目的终极受让方。

中环集团于2020年5月20日起在天津产权买卖业务中心公然挂牌转让并依法定程序公然征集受让方，拟征集受让方一家，股权转让比例合计为 100%(天津津智国有资本投资运营有限公司持有中环集团51%股权，天津渤海国有资产谋划管理有限公司持有中环集团49%股权)。根据此前披露，中环集团100%股权转让底价为109.74亿元。

据统计，中环集团参股投资的企业有250余家，其中更是有3家为上市公司，分别为七一二、中环股份和天津普林。本次混改涉及的主要标的集中在中环股份与天津普林。

资料显示，中环集团主要谋划新能源与新质料、新型智能装备及服务、焦点基础电子部件配套等业务，旗下焦点子公司中环股份单晶份额海内市场占据率达65%以上，功率器件客户笼罩下游主流厂商，是名副实在的半导体龙头企业。

廖骞对记者表示，“我们非常看好中环的焦点团队，在产物技能方面有非常好的储备和前沿积累，另外他们也做了敏锐的前瞻性结构，如果挣脱现有机制和资源上的一些束缚，这家公司可以或许在半导体硅片和光伏硅片两个领域到达更高的成绩。”

记者相识到，TCL科技与天津有很深的渊源，早在2009年，彼时的TCL集团便开始在天津投资环保产业;2015年，TCL科技作为战略投资者入股七一二，是其第二大股东;客岁，TCL再次与天津市政府签署战略互助框架协议，表示将进一步扩大在津结构和投资，将与天津国资旗下津智资本配合设立目标百亿范围的科技产业基金。

出售消费电子终端业务

近两年，TCL科技在资本市场行动频频，其中，最受大众存眷的是2018年底的资产重组案。

2018年12月8日,彼时的TCL集团抛出一份重组方案,拟合计以47.6亿元向TCL控股出售9家公司的股权。这次买卖业务意味着消费电子、家电等智能终端业务以及相干配套业务将从TCL集团剥离,TCL集团将以华星光电半导体显示产业为焦点主业。

值得注意的是,这次重大资产出售买卖业务对方为TCL实业,该公司实控人和股东正是包括李东生在内的高管团队。其时，此事不仅受到宽大投资者的质疑,同时也受到了羁系部门的存眷。重组方案公布后,深圳买卖业务所向TCL集团一口吻发出包罗“31问”的存眷函。

根据李东生的说法，剥离家电等终端业务，有利于TCL集团的红利能力增强、贩卖的增长、技能创新能力的提高,以及管理水平的提升。

整体来看,消费电子及家电等智能终端业务在2016年、2017年亏损额较大、欠债额及资产欠债率较高;部门标的公司因汗青亏损,尤其是移动智能终端业务板块出现巨额亏损,导致智能终端业务群整体出现较大亏损,因而形成负资产，谋划远景存在较大不确定性。别的，数据显示，2004年TCL集团IPO时,TCL电视等终端装备业务的净资产收益率约为22%-26%，2018年6月上述业务的净资产收益率只有9%。

在李东生看来，终端业务不应该是如许的体现,新技能的发展、颠覆性、迭代性都是影响因素,但分散出去也是正确的选择。TCL的团队乐意投入,卖力人也要卖力任,这个业务可以或许做好,未来全球需求量会继续上升,再加上人工智能的联合,市场空间照旧很大的。

完善扩容上游产业链

“TCL科技这几年来的行动频频，从剥离分拆、企业更名到战略入股、资本并购等，看似许多实在本质没有变化，那就是围绕焦点技能、基础产业、高端科技领域，以及未来可能制约技能创新的上下游产业睁开结构，终极建立具备全球化竞争的差异化能力。”产业观察人士许意强如是说。

在面板方面，本年新冠肺炎疫情发作以来，在LCD液晶面板方面，韩国上游产商正加速退出，中国的二线厂商开始整合，廖骞认为，本年年内大概率会形成一个新的产业格式，LCD的竞争会开始进入一个比力集中的态势。

TCL科技近期联合显示芯片企业三安光电建立Micro LED实验室，并斥资20亿元战略入股印刷显示龙头JOLED，其在半导体显示上游焦点的战略版图逐步完善。另有消息称，TCL科技和京东方有可能收购华东科技旗下中电熊猫的三条面板产线。

“在LCD格式已定的情况下，我们近两年来一直存眷两个未来领域，一个是半导体显示焦点质料，特别是一些新型质料,一个是附着于工艺的焦点装备。只管在这两个领域我们也有了一些自己的突破，但质料业务和装备业务都需要大的资金投入，也是未来十年中国整个科技产业进一步发展的焦点领域。”廖骞说。

以目前TCL科技的实力来看，该公司在半导体发展的门路上有自身的上风，但也有不小的挑战。奥维睿沃副总司理陈慧夸大，TCL一直希望进军上游产业，由于上游半导体质料、器件领域与TCL重点的显示领域，有协同效应，历次收购有利于扩大TCL在科技产业方面的影响力及话语权，同时也有助于收入范围的增长与红利能力的增强。

许意强也指出，科技创新的投入、发展与结构，是一个长期性的战略，不是谋利效应。短期内碰面临整合难题、业绩颠簸等挑战，长期来看则需确立偏向后不能轻易动摇，要有耐力和斗志。