原标题：母公司招股书揭秘全棉期间：年收入近30亿，主打产物面临同质化竞争

图片来源：全棉期间官网

记者 | 卢奕贝

编辑 | 昝慧昉

许多中国平凡消费者对“棉柔巾”的熟悉始于全棉期间。

在2009年从前，大概没几多人知道什么是“棉柔巾”。这种以纯自然棉花为原质料制作的棉巾，具有柔软细腻、吸水性佳、不掉屑等特点。是全棉期间对旗下棉柔巾产物线上线下的大肆推广，让人们知晓，这种新生产物可以拿来作为纸巾、化装棉、洗脸巾的一次性替换品。

而全棉期间这个品牌背靠的，是稳健医疗用品股份有限公司（下称“稳健医疗”）。6月23日，厚交所公布创业板注册制第二批IPO受理企业，稳健医疗位列其中。相干公告，也揭开了全棉期间的神秘面纱。

稳健医疗的发展路径与强生公司和云南白药有点类似。强生公司起步于外科手术耗材，依附婴儿爽身粉切入到消费品领域；云南白药依附伤科中药的品牌上风，通过与止血愈伤定位相契合的牙膏切入日化领域；而稳健医疗的发展起步于纱布、棉签等医用敷料的研发、生产与贩卖，它在2005年研发出了一种全棉水刺无纺布工艺技能后，决定将它应用到消费领域——全棉期间由此而生。

如今的稳健医疗，是一家以“棉”为焦点，通过“winner 稳健医疗”及“Purcotton 全棉期间” 两个品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗康健企业。

整体来看，2017至2019年，稳健医疗整体营收一直处于上升通道。近三年来，其营收分别为34.98亿元、38.39亿元和45.75亿元的；红利能力也较为稳定，净利润分别为4.28亿元、4.25亿元和5.47亿元。

而全棉期间，已成为拉动这家公司业绩增长的主要动力来源。

按业务来看，以全棉期间为代表的康健生活消费板块在稳步增收，2017年至2019年分别实现业务收入21.44亿元、23.84亿元及30.31亿元。近三年对整体营收的孝敬占比分别为62.37%、62.93%及67.18%。而其余的医用敷料及全棉水刺无纺布业务板块，到2019年仅孝敬26.35%及6.48%的营收占比。

产物方面，除纯棉柔巾、全棉表层卫生巾、纯棉湿巾等无纺类消费品外，全棉期间还售卖婴童用品、婴童衣饰、成人衣饰等纺织类消费品。

截至2019年末，全棉期间已在深圳、上海、北京、广州等天下50余个重点都会的中高端购物中心开设了247家线下门店，棉柔巾、奈丝公主系列卫生巾等焦点产物已进驻华润万家、 Ole’精品超市、永辉超市、山姆会员店、沃尔玛等主流线下渠道的约5000个网点。在线上，全棉期间也已经进驻包括天猫、京东等在内的第三方电商，同时也开通了全棉期间官网、APP和小程序等自营线上渠道。

全棉期间的棉柔巾。图片来源：全棉期间官网

但年收入30亿的业绩，并不是一挥而就的，全棉期间也遇到过许多挫折。

根据首创人李建全此前的公然发言，全棉期间创立之初，为了让门店形成范围化效应，他们曾蒙受了很大的压力。但其时的市场上，棉柔巾照旧一个新鲜物种，对这种定价比平凡纸巾要贵上许多的新产物，并没有几多人乐意实验。因此，前4年，虽然开出了90家直营店，结果却亏损近2亿。无奈之下，李建全开始请人免费试用，希望借此梳理口碑、进而打开市场。

线下出师倒霉，线上也是挑战重重。2012年，全棉期间开始进入电商领域，但整个团队都没有相干经验，统统只能探索前行。结果，第一年全棉期间在电商渠道的贩卖额为970万，亏损却凌驾了2300万。

虽然李建全并没有对外详细讲述过全棉期间是如何渐渐扭转局面的，但根据他的过往采访，天猫双十一的扣头活动似乎饰演了全棉期间真正为消费者所打仗、相识的要害节点。第一次到场双十一，全棉期间一天卖了54万，到第7年、也就是2019年的双十一，全棉期间的贩卖额已跃升至4.16亿。

电商也由此成了全棉期间的重点贩卖渠道。根据稳健医疗招股书，2017年、2018年和2019年，天猫、京东两大平台贩卖收入占公司康健生活消费品电商贩卖收入的比例分别为91.97%、93.25%和89.75%，占公司主业务务收入的比例分别为37.31%、33.07%和33.43%。

固然，在此次稳健医疗招股书中，也提及了一些全棉期间可能存在的风险。

渠道方面，全棉期间的电商贩卖集中于天猫、京东等少数几个平台，有集中度较高的风险。别的，竞争加剧也是全棉期间不得不正视的挑战。以棉柔巾为例，在全棉期间推出棉柔巾后，多个品牌纷纷效仿，棉柔巾市场已有多个参与者，如果全棉期间不能保持较强的研发能力及营销能力，将倒霉于它品牌上风的保持。

对此，全棉期间及稳健医疗也正做出应对。据招股书披露，本次刊行召募资金拟投资于高端敷料生产线建设项目、营销网络建设项目、研发中心建设项目和数字化管理体系项目。稳健医疗称，高端敷料生产线建设项目主要建设内容为新建高端敷料生产线，营销网络建设项目将服务于公司的全渠道营销发展计划。研发中心建设项目则将增强公司技能研发及产物开发能力。