马太效应助力中国资本市场走向成熟

市场是残酷的！一边有爆款基金一日光，另一边也有基金零募资惨淡收场。数据显示，在全部143家基金管理人中，有29家在发行领域颗粒无收，15家基金管理人新发基金总规模不足5亿。新发基金市场已经悄然发生了“两极分化”现象，且有愈演愈烈的态势。

首先是市场风格的分化：近期闪崩股频现，低市值股中仙股、准仙股也不再是稀罕物。部分蓝筹股市值则不断创新高，蓝筹股和仙股市值急剧分化。造成这种分化的根源在于蓝筹股能够提供足够的现金回报，而仙股却不能够给予投资者足够的现金回报，随着A股市场逐步成熟，冰火两重天的格局也会常态化。

其次是市场投资能力的分化：随着机构投资者的介入，市场对投资公司的专业度要求更高，有业绩、品牌、好投资策略的机构更容易获得市场的认可。对于机构来说，马太效应是一个优胜劣汰的过程，能够起到很好的正向激励，同时，这也是基金行业成熟度的体现，反映出投资者愈发理性，更愿意选择优秀的基金经理管理的基金长期持有。现在基金行业的马太效应才刚刚开始，这是中国资本市场“长肌肉”的过程。

最后是基金经理的分化：明星基金经理之所以能成为明星基金经理，是经过市场的检验的，往往在投资领域都取得过骄人的业绩，特别是在市场行情不佳时，仍然能够保持良好的投资业绩。基于此，他们对市场的判断、对心性的磨练都已非常成熟，因此吸金能力较强，当然更容易得到投资者追捧。

而对于如何提高基金产品发行方面的竞争力，王浩宇认为，最重要的能力是投研能力。无论怎么包装，只要业绩不行，基民就会“用脚投票”，所以投研能力是基础；其次，产品发行是综合能力的体现，除了投研能力，还需要执行能力，以及营销能力，只有各方面能力联动，才能提升产品的竞争力。

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