6月12日，创业板革新并试点注册制相干制度规则出台。6月15日起，厚交所正式受理创业板在审企业的初次公然刊行股票、再融资、并购重组申请，这意味着创业板革新并试点注册制正式进入实操阶段。

　　在刊行上市方面，创业板革新并试点注册制后，上市条件由原来的2套变为5套，越发富厚和多元化，对刊行人的信息披露越发严酷，制定了针对创业板企业特点的差异化信息披露规则。

　　中原基金基金司理荣膺表示，创业板革新并试点注册制有利于提升直接融资体系对新兴产业和实体经济的支持力度，有利于让更多发展型创新企业享受资本市场革新发展的红利。

　　5套上市尺度

　　体现包容性

　　证监会表示，《创业板初次公然刊行股票注册管理措施(试行)》(简称《创业板首发措施》)精简优化现有刊行条件，增长资本市场包容性，扩大资本市场笼罩面，建立公然、透明、高效、便捷的股票刊行注册机制，健全市场化询价定价机制，着力于提升股权融资效率。

　　厚交所表示，此次革新流通了“入口关”，制定更为多元、富厚的上市条件，允许一定范围的未红利企业、红筹企业、特殊股权结构企业在创业板上市，顺应差别发展阶段和差别类型创新创业企业的上市需求，扩大市场笼罩面和包容性。

　　中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，此次创业板革新并试点注册制，在刊行上市条件方面连续优化，综合思量预计市值、收入、净利润等，制定多套上市尺度。同时，取消“最近一期不存在未弥补亏损”要求，进一步完善红利上市尺度。

　　“详细来看，对于革新后创业板的上市条件，统共有5套，对于一般红利企业有2套，分别是最近2年均红利，累计净利润不低于5000万元；及预计市值不低于10亿元，最近1年红利且业务收入不低于1亿元。对于红筹和特殊股权结构企业有2套，分别是预计市值不低于100亿元，最近1年红利；及预计市值不低于50亿元，最近1年红利且业务收入不低于5亿元。末了是对于未红利企业有1套上市条件，预计市值不低于50亿元，最近1年业务收入不低于3亿元。”李湛进一步解释道。

　　华泰联合证券执委张雷对《证券日报》记者表示，创业板革新并试点注册制在体现包容性条件下，设置了负面清单，明确了创业板行业定位。厚交所还公布了《深圳证券买卖业务所创业板股票初次公然刊行上市审核问答》，审核尺度越发公然透明。

　　川财证券研究所所长陈雳表示，此次革新明确创业板定位，且设置行业负面清单，“原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市”，创业板有望进一步滴灌高发展型企业，发挥融资效能。

　　差异化信披要求

　　体现板块定位

　　在信息披露方面，证监会表示，《创业板首发措施》强化了信息披露羁系。建立健全以信息披露为焦点的股票刊行上市制度，明确以投资者需求为导向的信息披露要求，落实刊行人、中介机构等市场主体关于信息披露的法定责任。

　　张雷对记者表示，此次革新后，创业板对信息披露的要求越发充实，并针对红筹企业和创业板定位等制定了明确要求。

　　详细来看，《创业板首发措施》要求，刊行人应当以投资者需求为导向，联合所属行业的特点和发展趋势，充实披露自身的创新、创造、创意特性，针对性披露科技创新、模式创新或者业态创新情况，以及对新旧产业融合的促进作用，充实披露业务模式、公司治理、发展战略、谋划政策、管帐政策、财政状态分析等信息。“通常投资者作出价值判断和投资决议所必须的信息，刊行人均应当充实披露，内容应认真实、准确、完备。”

　　张雷表示，本次革新将加速推动切合创业板定位的优秀企业上市、融资进程，进一步践行资本市场革新，通过资本市场精准服务助推我国经济转型升级。

　　“未来创业板定位有望更具针对性，将着重于服务创新创业企业，并推动传统产业的创新升级。在更深条理上开释资本市场活力和动力，为A股市场全面推行注册制革新积累更多经验，进一步推动资本市场全面深化革新。”荣膺表示。

（文章来源：证券日报）