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原标题：本年前4个月房企债券融资5010亿元 应对偿债顶峰期是主因

来历：证券日报

本报记者 王丽新

新冠肺炎疫情袭来之际，不少房企都做了一项曩昔处在长时刻牛市时根本不做的事，便是盘点现金流压力测验，事关存亡。

《证券日报》记者本年线上参加了多家房企2019年成绩交流会，总结来看，其被问到最多的问题之一是，在手现金是否能充沛掩盖一年内到期的短期债款，接下来有何融资方案？

依据贝壳研究院向《证券日报》记者供给的统计数据显现，房企融资志愿激烈。2020年前4个月，房企境内外债券融资累计约5010亿元，融资规划较去年同期下降10%；为2019年全年的41%。

“从2019年开端，根本上能用的融资东西都用了。”某房企融资负责人向《证券日报》记者表明，本年开年的时分，公司进行了一笔规划较大的美元债融资，但跟着疫情延伸，4月份美元债发行简直阻滞了，现在公司正在活跃谋划境内融资，全体来看，时机很大，且融资本钱可能会下行。

海外债融资通道重启

“遭到海外疫情严重影响，4月份海外融资简直沉寂，5月下旬以来，部分房企开端试水发行美元债，发行规划不高，利率也在合理水平。”诸葛找房数据研究中心王小嫱在承受《证券日报》记者采访时表明，跟着时刻的推移，海外债作为房企融资的首要方法之一，依然遭到房企的喜爱。

5月20日，碧桂园控股有限公司发布公告称，发行5.44亿美元于2025年到期的优先收据，票面利率5.40%。同日，力高地产集团有限公司宣告，5月19日公司连同隶属公司担保人与瑞信及法国巴黎银行就收据发行缔结购买协议，据此发行2023年到期的1.5亿美元13.0%优先收据。

贝壳研究院高档分析师潘浩向《证券日报》记者表明，近期美元债融资通道重启，首要有三方面原因：一方面是由于世界经济秩序在有序康复，海外金融商场逐渐重启；其次，我国金融敞开提速，正在加速融入世界金融体系；第三，在4月份出售成绩中，大都房企增速回正，房地产职业康复超预期，提振了商场与出资人决心。

“接下来，房企的融资动作将会添加。”潘浩进一步对本报记者表明，一方面是已有发债需求的房企会逐渐执行原有发债方案；另一方面，本年我国金融环境的适度边沿宽松，给本来不急于发债的房企供给了有利的发债条件，这类房企大概率会依据本年的局势重新制定自己的融资方案。

王小嫱也表明，跟着各方面康复正常，房企的融资动作会持续添加，在国内钱银活动性宽松下，短期融资本钱会走低。

借新还旧应对偿债顶峰期

“下半年面对偿债顶峰的房企急于融资还账。”王小嫱向《证券日报》记者表明，品牌房企由于规划较大，负债率也相对较高，需求活动资金的支撑，融资的动作也会较为频频。

据《证券日报》记者调查，急于融资的房企筹措的资金首要有三种用处，第一是归还到期债款；第二储藏“粮食”等候时机拿地出资；第三，弥补一般运营资金。其间，借新债归还宿债是最首要意图。由于，本年下半年是房企的偿债顶峰期。

“近三年均处于偿债顶峰阶段，有两类房企愈加急于融资。”潘浩向《证券日报》记者表明，第一种是现金短债比小于“1”的房企，其活动现金无法掩盖一年内到期债款，需求经过发债来借新还旧；第二种是可售货值结构中存在无效土地储藏的房企，一季度受疫情的影响，房企在上半年可售货值中存在高比重的侨居型房产、车位等短期滞销产品，有必定份额将转化为无效土储，年内难以变现。

事实上，现金短债比小于1的房企当时对资金需求更为火急。

据亿翰智库统计数据显现，从现金短债比散布来看，50家典型房企现金短债比多散布在1倍-2倍之间，算计26家，占比到达52%；现金短债比小于1的房企有12家，占比24%；现金短债比坐落2倍-3倍之间的房企有9家，占比18%；现金短债比超越3倍有3家，占比6%。

对此，亿翰智库表明，全体来看，大都房企短期偿债压力较小，但房企钱银资金储藏中有一部分受限制资金是无法动用的，假如受限制资金规划过高的话，将会对房企的短期偿债才能形成压力。

责任编辑：陈悠然 SF104